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【中玻網】國內政策穩(wěn)健,大部分國家光伏行業(yè)將更多展現(xiàn)成長性。
由于海外國家政策波動性大,過去10年間大部分國家光伏行業(yè)經歷了大幅度的波動。2013年中國成為大部分國家非常大的市場國家,未來國內政策將左右光伏市場的波動。
中點相關部門、地方相關部門、主要投入資金主體發(fā)電集團光伏投入資金動力充足,電費附加提高保障補貼資金,國內光伏政策穩(wěn)健降低行業(yè)波動性。
光伏類半導體產品,遵循摩爾定律,規(guī)模增長促進成本降低,發(fā)生反應更多裝機需求,形成良性循環(huán)不斷吸引更多投入資金。分布式光伏新商業(yè)模式的完善、儲能技術的成熟,以及基礎能源價格長期看漲提高光伏吸引力,光伏將迎來10年以上穩(wěn)定增長。
政策調整,國內全年投產規(guī);虺14GW
我們認為新政策一方面提高部分地區(qū)電站配額,另一方面淡化了分布式和集中式的區(qū)別。我們判斷整個光伏行業(yè)迎來反轉,分布式項目的落實、電站額度增加,加上去年核準但還未建設的項目較終投產量或超過14GW。
審批權下放,光伏收益標的向A股轉移
可更新能源發(fā)電項目審批簡政放權,各省根據國家能源局下發(fā)的國能新能〔2014〕33號年度建設規(guī)模指標(配額),實施項目備案管理。經過上一輪行業(yè)調整,“勝”下的都是優(yōu)異企業(yè)。這些企業(yè)將得到所在地地方相關部門支持。我們認為A股標的大多為當?shù)貎?yōu)勢企業(yè),受益于光伏項目審批權的下放至省。光伏項目對A股標的組件銷售收入,EPC工程收入的拉動彈性大。
給予光伏行業(yè)“推薦”評級,推薦東方熱電、陽光電源
政策調整吹響反轉號角,光伏行業(yè)迎來十年牛市,給予“推薦”評級。推薦有區(qū)域優(yōu)勢的行業(yè)龍頭,東方熱電、陽光電源。東方熱電,中電投下屬光伏、熱電運營公司,資產注入預期強烈。陽光電源,大部分國家逆變器優(yōu)勢企業(yè)、EPC增厚業(yè)績,布局儲能及新能源汽車行業(yè)。
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