上半年，玻璃行業(yè)呈“淡季不淡”的形勢，主要歸因于以下三點：（1）2008年玻璃行業(yè)產品結構調整成效明顯，高附加值產品的產銷比重明顯提高；（2）雪災期間，受影響地區(qū)玻璃企業(yè)開工不足導致需求缺口進一步加��；（3）在成本推動下，春節(jié)過后玻璃行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)性提價，產品市場銷售價格同比漲幅非常大。

    在市場需求的增加、能源價格上漲等因素的影響下，預計下半年玻璃出廠價格將會在目前價格的基礎上震蕩上揚，整體價格水平不低于2007年的較高價。

　　需要說明的是，上半年玻璃高庫存現(xiàn)象主要是受傳統(tǒng)淡季和政策環(huán)境、自然環(huán)境的影響，行業(yè)基本面并沒有發(fā)生根本轉變。隨著玻璃銷售旺季到來，代理商進貨積較性普遍較高，玻璃企業(yè)產品庫存將逐步降低。

　　未來增長不確定性增加 隨著去年平板玻璃市場形勢好轉、價格提高和效益回升，又誘發(fā)了各地平板玻璃企業(yè)的投入資金沖動。為限制產能的盲目擴張，中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會于5月12日發(fā)出《關于認真執(zhí)行平板玻璃行業(yè)調控政策的通知》，要求各企業(yè)認真貫徹落實好中點經濟工作會議確定的防止“兩高”行業(yè)投入資金過快增長的精力，防止盲目投入資金和重復建設。考慮到在建、擬建生產線中有相當部分是為深加工玻璃做配套的高等線，因此，我們判斷普通浮法玻璃凈供給增幅不大，在相關部門的嚴格控制下，玻璃行業(yè)產能惡性擴張的可能性不大，受宏觀調控政策影響，擬建和在建的項目開工、建設可能推遲。

　　中期業(yè)績及投入資金策略 根據行業(yè)供需情況、產品價格以及1-5月份運行數(shù)據，預計玻璃板塊上市公司中期業(yè)績有非常大幅度增長，預計玻璃板塊凈利潤漲幅在40%以上。關注具有“構建上游”+“技術壟斷”的深加工企業(yè)。

    總之，玻璃行業(yè)已臨近本輪景氣的高點，由于2008年行業(yè)結構調整取得明顯成效，預計景氣高點持續(xù)時間有望延長。2008年下半年即使有所回落，其幅度也非常有限。因此繼續(xù)維持行業(yè)的“增持”評級。玻璃行業(yè)由于進入門檻低，競爭激烈，因此我們看好具有上下游整體化和較強深加工能力的企業(yè)。