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【中玻網】1、玻璃:全國純堿均價進一步下降,降至1760元/噸左右,企業(yè)單箱盈利水平進一步提升。我們認為,雖然春節(jié)臨近,整體需求走弱,但主要玻璃企業(yè)庫存處于低位,盈利能力持續(xù)改善,企業(yè)穩(wěn)價的意愿強烈,預計春節(jié)前價格回調幅度不大。而排污許可證的實施以及環(huán)保部計劃18年6月左右提升玻璃行業(yè)排污標準,從執(zhí)行的嚴格性和力度上來看,預計18年環(huán)保督查會繼續(xù)趨嚴,不排除階段內供給出現(xiàn)超預期收縮,同時產能置換條例的出臺遏制了新增產能的速度,預計開春后需求復蘇會帶來價格上漲,龍頭企業(yè)業(yè)績彈性巨大。要點推薦:國內浮法玻璃龍頭旗濱集團和港股信義玻璃。
2、水泥:近期華東地區(qū)雨雪天壓制了需求的增長,但隨著江蘇、浙江等區(qū)域計劃2月份執(zhí)行錯峰生產,供給端進一步收縮,我們認為,由于錯峰生產的影響,區(qū)域內供需格局好于往年同期,且企業(yè)庫存均處于低位,淡季水泥價格回落幅度有限,預計開春之后需求復蘇將迎來新一輪漲價潮。繼續(xù)推薦要點推薦海螺水泥,建議關注西北地區(qū)水泥,一方面新疆淡季提價將為開春奠定價格高基數(shù),另一方面西北地區(qū)基建投入資金有望加速,需求端復蘇。推薦天山股份。
3、玻纖景氣周期繼續(xù)延續(xù)。隨著玻纖性價比的提升,下游應用領域不斷提升。我們認為,玻纖行業(yè)周期性減弱,成長性凸顯。一方面,汽車輕量化,風電裝機,電子紗及地產基建投入資金增長,下游需求保持穩(wěn)定增長;另一方面,鋼鐵等競爭產品價格上漲,有利于玻纖滲透率的提升,行業(yè)成長性十足。而環(huán)保趨嚴加速落后產能的淘汰,整體供需格局改善,行業(yè)進入量價齊升周期,要點推薦中國巨石。
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