【中玻網(wǎng)】　一、玻璃行業(yè)的幾大特點(diǎn)：

　　行業(yè)規(guī)模小、集中度高/低

　　產(chǎn)能剛性，退出成本高昂

　　產(chǎn)業(yè)鏈清晰，過(guò)度依賴房地產(chǎn)

　　企業(yè)間生產(chǎn)成本差異非常大（燃料）

　　銷(xiāo)售半徑小，貿(mào)易流向相對(duì)集中

　　市場(chǎng)周期明顯

　　二、影響玻璃利潤(rùn)的主要因素

　　純堿價(jià)格與玻璃利潤(rùn)高度負(fù)相關(guān)，玻璃價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的前提下，玻璃企業(yè)利潤(rùn)變化主要來(lái)自純堿價(jià)格的波動(dòng)。純堿±100元=玻璃±20元。需求平穩(wěn)的前提下，成本對(duì)價(jià)格有一定長(zhǎng)效支撐作用，玻璃產(chǎn)能調(diào)節(jié)余地小、調(diào)節(jié)周期長(zhǎng)，成本的波動(dòng)短期內(nèi)對(duì)玻璃價(jià)格沒(méi)有明顯作用。

　　三、玻璃下半年行情簡(jiǎn)析

　　供給（產(chǎn)能）

　　截止8月17日，全國(guó)在產(chǎn)生產(chǎn)線242條，產(chǎn)能16.06萬(wàn)噸/天，同比+0.1%；1-8月份點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)19條，產(chǎn)能增加11590噸/天，冷修8條，減少產(chǎn)能5300噸，凈增6290噸，比年初+4.3%；全年產(chǎn)能預(yù)計(jì)凈增3000噸，近期仍將持續(xù)增長(zhǎng)，供給壓力不減；10月份以后有望出現(xiàn)收縮，短期影響-環(huán)保（沙河5條線將會(huì)陸續(xù)放水），中期影響-窯爐到期，旺季結(jié)束前不會(huì)主動(dòng)停產(chǎn)。

　　供給（庫(kù)存）

　　截止8月16日，八省庫(kù)存3455萬(wàn)重箱。環(huán)比7月初-3.4%；同比+34%；庫(kù)存天數(shù)24.8天（2016，16.8天，2017，17.8天）。截止8月15日，沙河庫(kù)存750萬(wàn)重箱。環(huán)比7月初-10.4%；同比+145%；庫(kù)存天數(shù)21天，同比+14天，年均23.9天（2016年均8.7天，2017年均10.6天）。區(qū)域庫(kù)存同比差異非常大：河北同比+88%，四川+60%，山東+40%，陜西+35%，江蘇+21%，廣東+13%，湖北-25%，遼寧-21%。整體庫(kù)存近三年高位，且累庫(kù)周期大幅拉長(zhǎng)，未有顯著下降，庫(kù)存狀況近似于2014年。

　　旺季行情階段，庫(kù)存并不是一路下行，企業(yè)庫(kù)存的下降直接來(lái)源于下游消耗和存貨，在預(yù)期左右下，存貨具有較明顯的集中性，下游存量達(dá)到一定程度，價(jià)格達(dá)到一定高度，進(jìn)入消化、觀望期。