【中玻網】公司是河北省化工龍頭企業(yè)，是我國純堿和粘膠纖維行業(yè)的排頭兵，在建項目投產后純堿、粘膠短纖產能將雙雙躍居行業(yè)前列。目前公司有純堿產能220萬噸，青海五彩堿業(yè)110萬噸項目投產后公司純堿躍居全國靠前；目前粘膠短纖產能28萬噸，在建16萬噸年底投產后產能躍居全國靠前；農業(yè)生產體系硅單體產能10萬噸，目前位于行業(yè)第七位，未來擴張到20萬噸后將躍居全國第三。
　　
　　受產能擴張及需求低迷的影響，這兩年純堿、氯堿、粘膠短纖、農業(yè)生產體系硅的盈利均出現(xiàn)明顯下滑，但公司具備循環(huán)經濟優(yōu)勢，公司產品毛利率在行業(yè)內一直處于優(yōu)異地位，弱市狀態(tài)下尚能保持盈利。
　　
　　中銀全部經濟權益憑證預計兩堿、粘膠需求明年可能略有改善，目前純堿、氯堿、粘膠短纖、農業(yè)生產體系硅行業(yè)呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，行業(yè)新增產能存在放緩的可能性，目前行業(yè)處于底部徘徊狀態(tài)，未來存在轉好的可能性，隨著今年年底公司新增純堿、粘膠產能的投產，公司產銷量明年將有非常大幅度增長，有望給公司帶來收入和利潤的增長。中銀全部經濟權益憑證預計公司2012-2014年每股凈資產分別為2.70元、2.77元、2.99元，基于2013年1.5倍市凈率水平，初次給予“買入”評級。