【中玻網(wǎng)】12月3日，玻璃貨物終于在市場熱切期盼中姍姍到來。然而，令投入資金者失望的是上市首日并未迎來開門紅行情，反倒因下游需求轉淡，供應相對過剩而令期價陷入大幅低開弱勢震蕩的尷尬局面。由于年底是玻璃行業(yè)傳統(tǒng)銷售低谷期，預計短時間內消費前景將難以好轉，而面對供應壓力有增無減的處境，上市首月玻璃期價料將呈現(xiàn)易跌難漲格局。
　　
　　長期成本抬升，但短期支撐作用有限。近年來，不僅作為玻璃生產的主要原料——石英砂、純堿和石灰石價格不斷上漲，而且為其提供重要燃料的重油價格也日益走高。據(jù)統(tǒng)計，2011年純堿價格較2010年平均上漲了25%以上，而重油價格更是同比勁升了40%。由于原料和燃料費用占到玻璃生產總成本的80%，且在浮法玻璃生產線中對燃料需求占比更是從上世紀的15%攀升至當前的40%-50%，不堪重負的成本壓力令多數(shù)玻璃企業(yè)面臨虧損境地。從長遠來講，隨著人工成本以及原料和燃料費用不斷上漲，未來玻璃低價將日漸抬升。不過，就短期而言，由于玻璃-重油-純堿價差基本穩(wěn)定在30元/重量箱左右，成本因素對玻璃期價帶來的支撐作用料將有限。
　　
　　下游需求步入淡季。眾所周知，平板玻璃主要用于房地產建筑、汽車裝飾以及太陽能面板生產方面，而目前國內隨著冬季到來，北方多數(shù)建筑工地早已停工，汽車銷售也轉入淡季，日短夜長更是令太陽能面板銷售陷入低迷。在消費預期不斷走弱的情況下，截至上月底，國內玻璃企業(yè)產成品庫存環(huán)比增加40萬重箱，至2680萬重箱。而為了緩解不斷走高的庫存壓力，保證良好的產銷率以及儲備充足的過冬資金，眾多廠商紛紛降價銷售，造成玻璃市場價格持續(xù)下滑。截至11月30日，中國玻璃[1.074.90%]售價趨勢延續(xù)跌勢回落至1040.82點，環(huán)比上月下滑67.89點，而玻璃信心指數(shù)更是驟降70.13點，下挫至1182.01點。未來不佳的需求預期以及脆弱的市場信心料將給予玻璃期市造成不小的負面沖擊。
　　
　　供應壓力有增無減。盡管玻璃行業(yè)已轉入銷售淡季，但企業(yè)開工率卻未見回落跡象，玻璃生產線依然在點火投產。受制于行業(yè)生產特點，一般玻璃停工帶來的損失會遠高于開工生產降價銷售造成的虧損，因此一旦生產線投產將進入持續(xù)供應周期，且短期內無法終止。截至11月中旬，全國浮法玻璃生產線仍有285條在運作，全行業(yè)冷修、停產以及放水僅為69條，總停產率為24.2%，停產總熔量占比達18.9%，環(huán)比分別下滑0.7%、0.5%，較年中高點來看，整個停產率轉入下降周期。依據(jù)當下國內玻璃行業(yè)產能形勢分析，未來仍有大約30條生產線準備投產，后期玻璃市場的供應壓力將有增無減。
　　
　　從長期看，玻璃售價趨勢以5-6年為一個周期，一般是“兩年漲-兩年平-兩年跌”。在經(jīng)歷過2007-2008年玻璃行情低迷、2009-2010年玻璃價格暴漲以及2011-2012玻璃走勢轉入平穩(wěn)之后，未來玻璃期價料將步入持續(xù)低迷期。就當下現(xiàn)狀來看，國內玻璃行業(yè)處于供應過剩和需求不足階段，供需格局轉弱將促使玻璃期價陷入易跌難漲的局面。（作者系寶城貨物分析師陳棟）