【中玻網(wǎng)】玻璃貨物是近兩年上市以來(lái)受歡迎的新品種。自2012年12月3日玻璃貨物上市以來(lái)，其成交一直很活躍，特別是進(jìn)入2013年以后，隨著玻璃貨物價(jià)格的上揚(yáng)，其成交量和持倉(cāng)量都不斷上行。1月16日玻璃貨物成交量繼續(xù)領(lǐng)跑期市，所有合約成交量超過(guò)479.4萬(wàn)手，超過(guò)了排名第二、第三的螺紋與豆粕成交量之和，再次創(chuàng)出歷史新高。同時(shí)玻璃價(jià)格的帶動(dòng)作用也表現(xiàn)突出，玻璃貨物的波動(dòng)也直接影響了螺紋、焦炭的走勢(shì)。無(wú)論從人氣還是影響力來(lái)看，玻璃貨物都是近期市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的明星。玻璃貨物的成功，主要有幾個(gè)方面的原因:其一、天生麗質(zhì)，鄭商所合約設(shè)計(jì)之時(shí)對(duì)玻璃偏愛(ài)有加。由于玻璃上市之前的鉛、焦炭、甲醇等大合約并未得到市場(chǎng)的認(rèn)可，成交量和持倉(cāng)量都較小，所以為了防止玻璃貨物上市以后成為雞肋，鄭商所對(duì)玻璃貨物可以說(shuō)寵愛(ài)有加，從合約設(shè)計(jì)上就為玻璃貨物的活躍奠定了基礎(chǔ)。玻璃貨物一上市就是小合約，一手只有20噸，保證金也是近期上市品種較低，同時(shí)交易單位對(duì)玻璃當(dāng)日開(kāi)平只收單邊手續(xù)費(fèi)，價(jià)格只波動(dòng)一個(gè)點(diǎn)就能獲得利潤(rùn)，使得投機(jī)客戶在玻璃上交易的成本大幅降低，參與積較性也就大大增加。
　　
　　其二、秀外慧中，是市場(chǎng)上較好的做多標(biāo)的。玻璃上市之時(shí)未能逃脫新品種上市先跌的慣例，上市前兩周的下行使得玻璃走勢(shì)與同為建材的螺紋背離。同時(shí)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開(kāi)使得市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)，在期市其他品種已經(jīng)上漲的情況下，秀外慧中的玻璃成為市場(chǎng)上不多的做多標(biāo)的，吸引了市場(chǎng)的目光。
　　
　　其三，個(gè)性單獨(dú)，走勢(shì)連續(xù)跳空風(fēng)險(xiǎn)小。由于玻璃與螺紋、焦炭一樣主要產(chǎn)銷地都在國(guó)內(nèi)，國(guó)外沒(méi)有相應(yīng)的貨物品種，定價(jià)權(quán)都掌握在國(guó)內(nèi)，不像黃金、銅、豆類這些定價(jià)權(quán)在國(guó)外的商品，受外盤走勢(shì)影響非常大，容易出現(xiàn)跳空，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)非常大。玻璃貨物上市以來(lái)走勢(shì)連續(xù)，跳空很少，與股市指數(shù)聯(lián)系緊密，同時(shí)走勢(shì)稍優(yōu)異螺紋和焦炭，也使得市場(chǎng)參與玻璃的熱情高漲。
　　
　　由于這些特性，使得玻璃大受歡迎，玻璃后期走勢(shì)也就更值得關(guān)注。從較新持倉(cāng)成交情況來(lái)看，玻璃貨物開(kāi)始移倉(cāng)換月，1309合約開(kāi)始逐步活躍，從其他品種的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)換月將在2月份結(jié)束，換月與換月之后的行情仍值得期待。
　　
　　首先，從倉(cāng)單情況來(lái)看，由于目前仍然無(wú)法查詢到玻璃貨物的注冊(cè)倉(cāng)單，F(xiàn)G1305合約的持倉(cāng)量和成交量大幅上升也使得資金對(duì)玻璃倉(cāng)單的關(guān)注程度上升到一個(gè)新的高度。在在玻璃貨物的持倉(cāng)量和成交量不斷創(chuàng)新高的情況下，目前的廠庫(kù)能力將難以滿足交割要求，因此倉(cāng)單仍然將是缺少資源，后期鄭商所對(duì)玻璃貨物倉(cāng)單的風(fēng)險(xiǎn)防范措施現(xiàn)在是市場(chǎng)博弈的要點(diǎn)。從玻璃合約來(lái)看，F(xiàn)G1303將是靠前個(gè)交割的玻璃合約，預(yù)計(jì)整個(gè)玻璃倉(cāng)單的注冊(cè)情況到FG1303交割之時(shí)才能塵埃落定，因此此時(shí)玻璃多空博弈仍將激烈。
　　
　　其次，從玻璃的交割制度來(lái)看，玻璃的注冊(cè)倉(cāng)單每年的5月份和11月份都需要注銷，也就是說(shuō)FG1305的倉(cāng)單無(wú)法移倉(cāng)到FG1309進(jìn)行交割，F(xiàn)G1309的倉(cāng)單需要重新注冊(cè)。因此，從這一點(diǎn)來(lái)看，9月份的能交割合約倉(cāng)單數(shù)將更少，同時(shí)9月份的倉(cāng)單能夠帶有到11月份，所以從內(nèi)在價(jià)值來(lái)看，9月份的倉(cāng)單價(jià)值更高。因此，換月時(shí)FG1309和FG1305之間的價(jià)差迅速由前期的平水迅速轉(zhuǎn)變?yōu)镕G1309合約升水69個(gè)點(diǎn)。倉(cāng)單注銷的月份使得玻璃FG1305與FG1309相當(dāng)于兩個(gè)作物年度的農(nóng)產(chǎn)品(6.06，0.06，1.00％)，無(wú)法進(jìn)行買FG1305，拋FG1309進(jìn)行套利。所以FG1309與FG1305之間的價(jià)差可能將繼續(xù)擴(kuò)大，F(xiàn)G1309的換月之時(shí)的走勢(shì)也將更強(qiáng)。
　　
　　綜合來(lái)看，玻璃貨物明星氣質(zhì)凸顯，同時(shí)玻璃換月在即，多空博弈更為激烈，后期走勢(shì)更加值得期待。