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【中玻網(wǎng)】經(jīng)過前一波下跌動(dòng)量的充分釋放,玻璃貨物下行空間已經(jīng)有限,加之中長(zhǎng)期基本面總體偏好,此輪下跌為玻璃中長(zhǎng)期的反彈開拓了空間。
多重原因?qū)е虏A碌?/strong>
玻璃市場(chǎng)信心不足、終端需求較弱、宏觀調(diào)控消息連續(xù)放出、大型玻璃企業(yè)囤貨過多是玻璃價(jià)格持續(xù)走弱的主要原因。
首先,據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,3月19日,中國玻璃信心指數(shù)1166.92點(diǎn),中短期內(nèi),中國玻璃市場(chǎng)整體缺乏信心。
其次,近期國內(nèi)玻璃市場(chǎng),雖然在華南和華東地區(qū)已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn),其玻璃價(jià)格也有所回升,不過西南、西北、東北等地依然需求較弱,玻璃現(xiàn)貨價(jià)格并沒有實(shí)際性的上調(diào),因此國內(nèi)玻璃市場(chǎng)的終端需求依然較弱,復(fù)蘇依然任重而道遠(yuǎn)。
再次,國務(wù)院“新國五條”的出臺(tái)限制了二手房的交易,雖然新房竣工面積和開工面積依然在增長(zhǎng),但是玻璃現(xiàn)貨價(jià)格也不可避免的受到了沖擊,并且,部分地區(qū)已經(jīng)開始出臺(tái)具體政策以進(jìn)一步調(diào)控房地產(chǎn),例如深圳已經(jīng)出臺(tái)并已經(jīng)開始執(zhí)行了“限漲令”,要求2013年深圳所有新盤成交均價(jià)必須實(shí)現(xiàn)月度環(huán)比零增長(zhǎng)。
另據(jù)東證貨物研究所的實(shí)際調(diào)研發(fā)現(xiàn),國內(nèi)部分有實(shí)力的大型玻璃生產(chǎn)企業(yè)近期在保證正常出貨的同時(shí)正在大量囤貨,以便價(jià)格較高的時(shí)候拋售,由于大部分有實(shí)力的玻璃企業(yè)對(duì)玻璃價(jià)格的波動(dòng)周期相當(dāng)了解,因此這種思路也具有一定普遍性。這就導(dǎo)致了庫存的整體增加,對(duì)玻璃價(jià)格形成壓力。
較后,就玻璃貨物而言,價(jià)格下跌一定程度上還要?dú)w結(jié)于其他品種的拖累,是價(jià)格聯(lián)動(dòng)的結(jié)果。例如,焦炭和螺紋鋼等品種的大幅下跌就對(duì)玻璃價(jià)格構(gòu)成了利空。
深幅回調(diào)帶來做多機(jī)會(huì)
經(jīng)過近期下跌動(dòng)量的充分釋放,玻璃貨物主力合約下行空間已經(jīng)相當(dāng)有限,1400元一線支撐作用明顯。中長(zhǎng)期來看,期價(jià)大幅走高的可能性非常大。
首先,市場(chǎng)需求的恢復(fù)仍有很大潛力。目前,僅有華南和華東等少數(shù)地區(qū)需求恢復(fù),其他大部分地區(qū)還都沒有恢復(fù)。隨著全國建筑行業(yè)的陸續(xù)開工、竣工面積逐步增加,玻璃需求會(huì)有本質(zhì)好轉(zhuǎn),而強(qiáng)大的剛性需求將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成巨大的推漲作用。
其次,年前的中點(diǎn)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議熱議的“城鎮(zhèn)化建設(shè)”為2013年的玻璃市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在城鎮(zhèn)化建設(shè)的推動(dòng)下,尤其是中小型城市,對(duì)住房需求一定會(huì)有非常大幅度的增加,進(jìn)一步增加了對(duì)玻璃的剛性需求,從而為價(jià)格帶來利多。
再次,近期的房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)玻璃價(jià)格的影響或不具持續(xù)性。“新國五條”主要限制了二手房的交易,而新房的開工面積和竣工面積都在增長(zhǎng),對(duì)玻璃的需求仍在增加;而從近幾年的房地產(chǎn)調(diào)控效果來看,對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的壓制作用往往是“虎頭蛇尾”。
較后,據(jù)東證貨物研究所調(diào)研發(fā)現(xiàn),國內(nèi)大量玻璃現(xiàn)貨企業(yè)資金意識(shí)淡薄,很多規(guī)模非常大的企業(yè)均未參與貨物交易,更沒有參與套期保值,即便是部分被鄭商所指定為交割倉庫的廠家,其參與貨物的交易規(guī)模也相當(dāng)有限,再加之指定交割倉庫的限制,大多數(shù)廠家無法參與現(xiàn)貨的賣出交割,因此有大量應(yīng)該流入玻璃貨物市場(chǎng)的空頭資金沒有入場(chǎng)。多頭資金的相對(duì)優(yōu)勢(shì)也是玻璃期價(jià)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的原因之一。
由于本輪下跌幅度非常大,玻璃貨物價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性不大。相反,在整體因素偏好的大背景下,下跌恰恰為后期的趨勢(shì)性反彈創(chuàng)造了空間。建議短期內(nèi)觀望1400元一線的支撐情況,待宏觀利空因素稍被消化和需求的進(jìn)一步恢復(fù),中長(zhǎng)線多單可擇機(jī)入場(chǎng)。
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